2007年以后，水務上市公司該指標平均值總體穩(wěn)定，即使2008年受全球金融危機影響有所下降，也未出現(xiàn)大幅波動，基本維持在14%至16%的區(qū)間內，2010年，凈資產(chǎn)收益率平均值為15.78%。

　　迷惑　“哭窮”背后暗藏糊涂賬

　　與水務上市公司交出的較高利潤率的漂亮報表“不和諧”的是，每到水價聽證會召開時期，總能聽到很多水務公司“哭窮”來為漲價造勢：各地供水企業(yè)及政府主管部門給出的調價理由幾乎如出一轍：供水調水成本或污水處理成本過高，水企虧損。
　　“水務公司一旦成為利益最大化的追求者，就會在很多地方將成本轉嫁到水價上。它們通過財務手段加大管網(wǎng)折舊費率，還將財務成本、管網(wǎng)漏損等因素都轉嫁到水價上，這樣算出來的水價不虧才怪�！弊》亢统青l(xiāng)建設部政策法規(guī)司副司長徐宗威曾對媒體表示。
　　清華大學水業(yè)政策研究中心主任傅濤在接受記者采訪時也指出，由于供水企業(yè)的價格直接受制于政府，企業(yè)運營和盈利狀況普遍不佳，微利甚至虧損之下，企業(yè)經(jīng)營者想方設法通過加大定價成本等方式獲得生存與發(fā)展空間。如使用非正常的加速折舊等方式故意將成本“做”大；或者盡可能采用設施快速折舊，將資金轉移至資本公積，變?yōu)樽杂匈Y金使用，使賬面顯示為低利潤或虧損，并在法律允許的范圍內大限度提高職工福利，加大成本，轉移收益，使相當大一部分資金游離于成本監(jiān)管之外，而用于提高服務、改善水質的投資則難以保障。
　　業(yè)內人士向《經(jīng)濟參考報》透露，收購時的高額溢價率也促使水務公司必須通過水價上漲來獲得收益。根據(jù)我國相關規(guī)定，供水企業(yè)利潤率不能高過10%。“但是，在30至50年的特許經(jīng)營期下，按照這些大集團對水務公司的收購價，這個利潤率根本就是賠錢，因此要通過漲價來抵消收購時不正常的溢價率�！鄙鲜鋈耸繉Α督�(jīng)濟參考報》記者說。

　　趨勢　成本透明化　水價公益化

　　“水價上漲并沒有對錯，但關鍵是漲到哪兒去了�！庇嘘P專家接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，從客觀上看，我國水資源價格上漲有其必要性，但是，約50%屬于城市供水服務價格以及部分城市具有的引水工程價格，即工程水價，這部分全部漲到水務公司的腰包里了。而由于水務公司成本的真實性、合理性和透明度缺失，導致公眾對其極大不信任，因此這部分價格成為目前政府價格和成本監(jiān)管的重點。除此以外，目前漲價呼聲最大的污水處理費，看似由水務公司代收后進入了地方政府財政，但其中大部分仍將以服務費的形式再由地方政府返還水務公司，而這也成為水務公司重要的利潤來源。反而真正能夠體現(xiàn)水資源稀缺性，且全部進入政府財政的水資源費，則在水價中只占較小的比例。
　　記者了解到，能夠體現(xiàn)水資源稀缺性的水資源費，其上漲趨勢已在我國今年提出的最嚴格水資源管理政策中有所體現(xiàn)。至于水資源費上漲后的用途，中國人民大學環(huán)境學院副教授鄭祥接受《經(jīng)濟參考報》采訪時指出，目前全國各城市缺水趨勢異常嚴峻，亟須財政支持，激勵水源的增加，其中，再生水利用潛力巨大。據(jù)悉，北京市將出臺再生水使用鼓勵辦法，對再生水利用率劃定紅線，今年還將對用再生水替代自來水的單位進行獎勵，包括政府補貼、用水指標提高等，再生水在居民家庭中的使用也將得到推廣。
　　“伴隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，淡水資源缺乏與水環(huán)境污染問題越來越成為公眾的關注熱點，深度處理后的污水有望成為我國北方地區(qū)特別是華北地區(qū)的‘第二水源’，污水的深度處理市場已成為金融行業(yè)關注的熱點，各級政府應進一步加大對再生水的工程與技術開發(fā)的資金和政策支持力度。”鄭祥說。
　　“目前在國家強調最嚴格水資源管理的背景之下，今年的水價還將有一個上漲：水資源越緊張的地方，水質要求越高的地方，價格提高的幅度越大，而階梯水價則會成